A股大漲,“牛市”要來?券商、基金App都被擠崩潰

6日,滬指延續強勁態勢,盤中連破3200點、3300點關口,收盤創2018年2月以來新高,成功實現“五連陽”。截至收盤,滬指漲5.71%報3332.88點,創5年最大單日漲幅;深成指漲4.09%報12941.72點;創業板指漲2.72%報2529.49點,重回2500點。券商股、銀行股掀漲停潮。滬深兩市全天成交額達到15661億,連續3日突破萬億。北向資金全天凈流入逾160億元。

漲!漲!漲!

新華社(資料圖)

券商、基金APP一度崩潰

股市太火爆,掙錢效應太兇殘,股民、基民的熱情把券商、基金APP的服務器都擠爆了。

據中國基金報,上午有多家券商的APP出現宕機!上午有網友反饋,部分券商APP交易出現短暫遲滯、堵單的情況。據不完全統計,以下APP均出現不同程度遲滯:國君、安信、同花順、東吳……你的炒股軟件還安好么?




網友表示,耽誤下單掙錢了……




就連基金公司的APP,早盤也出現卡頓。

券商股還能漲多久?複製2014年底行情仍存在三大難題

券商股還能帶動市場走多遠,成為了近一段時間資本市場最為關注的話題。

在部分券商股的帶動下,券商股整體走出了超過市場平均水平的行情。

Wind數據显示,中證證券公司指數自6月18日以來的短短11個交易日內,就已經上漲了接近40%。這讓許多市場參与者都回憶起了2014年年底券商股帶動大盤猛攻的行情。

業內人士分析指出,事實上,當下券商股的漲幅與2014年年底的史詩級行情仍然有一定距離。

回顧歷史數據能夠發現,中證證券公司指數在2014年11月20日後的11個交易日內,合計漲幅一度逼近60%,較當前行情漲幅高出接近20個百分點,而在20個交易日內,該指數的合計漲幅更是達到了109.24%,並最終帶動A股在次年不斷上揚,並一度衝上5000點高位。

和2014年相比,當前A股市場的環境並不完全相同,所以當下券商股簡單複製當年的劇烈上漲行情也存在客觀上的難度。這是因為,當前市場和證券板塊與2014年時存在三點差異。

首先是當前市場的融資盤結構較為單一。

2014年時,A股市場中大量存在着傘形信託、民間配資等場外槓桿工具,這些工具實際上助推了部分行業或個股的擴快上漲,但是經歷了監管層對場外配資活動的打擊,當下的市場的隱形槓桿倍數相對有限,資金組織和進入市場的難度比當時更高。

其次是證券業的估值上修邏輯存在差異。

2014年底券商股的上漲,與當年監管層強制要求推動的三年資本補充規劃有關,而當下推動券商估值修復的邏輯,則有可能受益於管理層試圖打造航母級證券經營機構的政策意圖,兩者對證券行業基本面的影響有着本質區別,前者是證券行業普遍意義上的資產擴容,而後者將會促進行業的兩極分化。

再次是宏觀政策以及基本面所面對的形勢不一樣。

2014年底證券板塊上漲的發令槍來自於當時央行降准,這在當時意味着寬鬆信用周期的發令槍已經打響,資金應聲入市;相比之下,如今公共衛生事件的陰霾尚未完全消除,貿易摩擦、國際局勢的複雜性以及對全球供應鏈的潛在衝擊,仍然是對經濟基本面構成的潛在威脅,並有可能對資本市場帶來不可預知的影響,而一旦牛市預期遭遇個別偶發因素干擾,也將對券商股的樂觀預期帶來衝擊。

券商分析

新時代首席策略分析師樊繼拓認為,對於近期市場上漲的原因主要是錢多。而且因為從年初到現在,整個市場已經流進來了比較多的錢,我們估計的規模大概是5000億到6000億,其實只有最近指數開始加速上漲,所以本身有內在的上漲動力,那後續如果上漲,主要還是看後續資金跟進的進度。

如果說從牛市的起點上來說,肯定2018年底就已經算牛市的起點了,只是說現在大家要找到牛市的主升的階段,我們是覺得這個位置有一定的概率是走成牛市的主升浪的。今年市場的漲幅,應該不會比去年的漲幅小,最樂觀的應該是三季度。

對於後市,天風證券指出,當前市場增量資金持續流入,風險偏好持續上行。在免稅等熱門概念的帶動下,低估值滯漲的地產金融煤炭等板塊開始出現輪動,賺錢效應明顯。7月的市場或將維持震蕩向上的走勢,雖然外圍疫情出現反覆、擴散,對市場有一定的負面影響,但是不改變我國內需市場邊際向好的趨勢。板塊方面,藍籌板塊不會持續存在超額收益,仍舊相對看好成長股,關注邊際持續改善的餐飲旅遊酒店教育、受益疫情的醫藥以及下半年催化不斷落地的蘋果產業鏈以及電動車板塊。

東北證券指出,風格輪動(風格切換)是市場最大特點。券商為龍頭,打開了大金融周期股的估值修復之旅,券商、保險、銀行、地產、煤炭、有色、汽車、建材等強勢表現,僅鋼鐵、醫藥等表現弱一些。目前成交量放大,資金挖掘補漲、價值股的邏輯仍在演進中,牛市氛圍顯現。無論是大牛市還是中級行情,市場熱度提升,上證指數仍有拓展空間。所謂三根陽線改變信仰,操作上,順勢而為、积極把握低估值板塊的補漲和巨量流動性溢出效應對一些滯漲中小盤價值股的補漲。

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來源:21世紀經濟報道 中國基金報

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