雅居樂酒店:扛起商管八成收入|酒店鏖戰⑤

雅居樂集團董事局主席陳卓林

樂居財經 張丹 發自廣東

地產主業之外的八大多元業務并行,是雅居樂集團(03383.HK)的收入之道,也是拓寬融資的重要布局。

酒店作為八大業務中商業板塊的一部分,2018年之前“自成一派”,在2018年被整合進商業管理板塊,與寫字樓、購物中心、社區商業、文旅、高爾夫等產品混合。

一舉一動皆有緣由,此舉當時被業內人解讀為:雅居樂籌謀分拆旗下商業上市。儘管雅居樂未曾提及過此計劃,但多數圈裡人仍抱着“遲早要上市”的看法。

其實,這種解讀並非空穴來風,雅居樂的多元業務,目前有1個已上市(雅生活),還有1個已遞交上市申請(雅城科創)。細看時間線,2018年雅生活上市后,2020年分拆雅城科創在港上市已在進行,基本是兩年推動一個入市。這也就不難理解,一個業務整合被看作是進軍資本市場的準備動作。

從2016年明確“地產為主,多元化業務并行”的經營戰略,雅居樂在多元業務的投入持續加大,而多元業務的收入佔比也在逐步提升。

官網介紹,雅居樂目前的多元業務包括雅生活、卓雅教育、環保、雅城科創、房管、資本投資、商管等七大板塊,通常用“非房業務”形容。截至2019年底,非地產業務板塊營業額合計為60.61億元,同比大幅增長66%;非地產業務收入佔比達10.1%,較上一年增加3.6個百分點。

2017年-2019年,雅居樂的非房業務收入增幅可觀,複合增長率61%。不過,商業並不是增長主力,物業與環保業務是主要推動。數據显示,60.61億元的非房收入中,商業收入為9.74億元,佔比約16%。

相對於旗下物業、環保業務,商業業務的體量較小。樂居財經從官網了解到,雅居樂商業主要項目覆蓋50多個城市,超過300萬方商業總體量,在管項目100多個。

在商業板塊,超八成收入來自酒店。2019年酒店營運收入為8.02 億元,較 2018 年的7.22 億元增加 11.1%。資料介紹,酒店收入的增長主要來自合作的國際品牌酒店,其中包括上海雅居樂萬豪酒店、海南雅居樂萊佛士酒店、海南清水灣假日度假酒店、惠州白鷺湖雅居樂喜來登度假酒店、成都雅居樂豪生大酒店。

2008年雅居樂開始進入酒店行業,在廣州成立酒店管理公司,將近12年的發展,目前雅居樂擁有超過20間品牌酒店,並與全球十多個知名國際酒店集團合作,包括萬豪、洲際、卓美亞、希爾頓、喜達屋、雅高等。此外,還有超過10間酒店正處於規劃、興建及裝修階段。

對於管轄酒店的入住率,雅居樂沒有詳細披露,不過從排在收入前列的酒店也可以了解一二。雅居樂在2019年業績發布中提到,上海雅居樂萬豪酒店2019年的入住率為86%。

酒店雖擔綱商業收入大任,但利潤貢獻卻靠物業投資。財報显示,截至2019年底,雅居樂酒店營運的的經營利潤為-3.51億元,物業投資的經營利潤1.80億元,正負相抵商業板塊的利潤為-1.71億元。

拓展階段的酒店業務,利潤虧損似乎在雅居樂的預期之中。明確“1+N”的多元經營戰略后,雅居樂在多元業務的投入持續加碼。2018年底,雅居樂多元化的投資額115億,新增投資項目53個,累計投資項目83個;2019年,雅居樂在多元業務方面合計投資約100億元,用以拓展34個新增的非地產項目。

酒店的投入自然也包括其中,雅居樂發展自營品牌的同時,也在积極尋找與國際品牌合作,2019年4月與IHG洲際酒店集團達成戰略合作,在公布的籌劃建設中的超10間酒店中,有一半以上是合作品牌。

2019年雅居樂在酒店營運方面的資本開支為3.68億元。截至2019年底,雅居樂旗下的酒店營運總資產114.75億元,負債為40.60億元,資產負債率為35.38%。

對於酒店業務,雅居樂規劃的方向是開拓融合當地特色的項目,而對於包括酒店在內的多元業務,董事局主席陳卓林已經有了詳細到數據指標的規劃:“多元化業務在集團的利潤佔比有望在2020年提升至20%左右,最理想的是,到2021年,房地產業務和非房業務帶來的利潤為5:5。

金茂酒店:二度上市想象 | 酒店鏖戰④

世茂酒店:百店維新丨酒店鏖戰③

保利酒店:輕資產尋路 | 酒店鏖戰②

寶龍酒店:許華芳的8億目標 | 酒店鏖戰①