主力資金多空雙退 焦炭期貨後市將如何演繹

10日,焦炭期貨多頭進攻1914.5關口宣告失敗,在昨日觸及1921.5高位后隨即變臉,至目前跌1.81%,報1875。持倉數據显示,東證期貨席位昨日多頭減倉10179手,空頭減倉9768手。焦炭後市劇本如何演繹?

黑色系期貨近日多頭活躍跡象明顯,螺紋鋼上破箱體上沿,鐵礦石也一度上破800關口,不過,焦炭並未跟隨趨勢。1H線显示,焦炭主力上攻1914.5關口失敗,觸及1921.5關口后迅速走低,且有考驗箱體下沿1842支撐的趨勢。

多空大撤退

數據显示,焦炭期貨多空雙方均出現較大幅度減倉行為,多頭累計減倉19674手,空頭累計減倉16855手,整體看,多頭龍虎榜中減持幅度更大,凈減持2819手。

另外,值得一提的是,東證期貨在這輪減倉中佔據主導地位,其中東證多頭減倉10179手,占龍虎榜多頭減倉比51.7%;空頭減倉9768手,占空頭龍虎榜比為57.9%。由此可見,東證期貨主力資金均在撤退。

東證主力席位撤退後,永安期貨居於多頭主導地位,累計持倉7624手,中信期貨多頭持倉6393手,兩者差異不大,但中信期貨席位空頭躍居榜首,持倉8923手。整體看,中信期貨凈空頭持倉為2530手。

為何出現主力資金多空雙退現象?後市又將如何演繹?黑色系期貨調整浪來了?

多數機構偏空

廣發期貨認為,從周度數據看,焦炭庫存止跌上升,鋼廠產量見頂回落,焦炭供需情況邊際走弱,焦炭當前利潤在上下游中屬於最高的,預計後期現貨價格將承壓。

瑞達期貨指出,焦炭市場弱穩運行,主流鋼廠下調50元/噸,首輪降價將陸續落地。焦企開工維持前期高位水平,出貨积極性較高,多數廠內暫無庫存,少數焦企仍有挺價意願。鋼廠前期廠內焦炭庫存多增,目前適當控制到貨,多數採購需求保持相對穩定。港口貿易集港資源較少,庫存繼續下降。短期焦炭市場承壓運行。

國信期貨分析稱,焦企整體開工持穩運行,日均產量小幅波動,下游鋼廠高爐開工高位支撐需求,但終端需求走弱疊加焦鋼利潤失衡導致現貨市場心態轉弱,期貨盤面震蕩為主,建議短線操作。

國投安信期貨指出,供需偏緊格局有所緩解,鋼廠庫存得到大幅補充,產業鏈總庫存也開始回升。現貨首輪提降基本落地,預計後續仍將繼續博弈。盤面回調壓力釋放後下方支撐增強,但市場仍擔憂後期供需繼續惡化,短期在黑色系中相對偏弱。

華泰期貨則認為,昨日(9日)焦炭現貨市場基本穩定,首輪提降已完全落地,後期價格演變仍需關注鋼廠消費好轉情況,但不排除繼續壓價可能。昨日鋼聯數據显示,鋼材產量有所下降,但主要受徐州去產能和電弧爐錯峰生產有關,對於長流程影響有限,因此原料需求目前尚有保證,僅受廠內原料庫存相對較高而影響採購節奏,後期消費啟動,焦炭需求仍有空間。目前,焦炭的供需仍處於緊平衡狀態。在目前鋼材價格大幅上漲的情況下,鋼材利潤有望得到改善,進而對焦炭價格形成一定拉動。整體來看,在鋼材後期消費旺季的樂觀預期下,焦炭整體有望與成材保持震蕩偏強態勢。

廣州期貨稱,鋼焦開啟白熱化博弈。山東省堅決執行“以煤定焦”的焦化生產模式,而由於前期焦炭產出較多今年剩餘額度已經相對有限,如按照當前生產效率推算山東省有接近800萬噸焦炭缺口,對華東地區焦炭供應帶來較大的衝擊。焦煤供應依然相對寬鬆,短期內焦化產能端存在較大的縮減預期,同時焦企利潤較好,甚至高於鋼廠利潤,中長期來看將持續刺激其餘主產區焦化產能釋放。但短期內通過華北等主產區增加產能負荷以覆蓋華東區域焦化產能減量的難度較大,因此焦企提漲意願依然強烈。需求端鋼廠鐵水產量到達歷史最高,高爐產能利用率也超過91%,繼續增加的難度較大。

近日唐山發布限產文件,具體執行力度仍需持續關注。本周鋼材去庫速度明顯放緩,南方地區進入雨季對終端地盤開工產生較大的影響,疊加廢鋼對鐵水價格的衝擊,短期內鋼材產量或將拐頭下降。焦化利潤目前處於較高水平,鋼廠接受第七輪提漲概率較低,在產能持續回升的情況下,預計焦炭上漲空間相對有限,繼續持有做空焦化利潤或嘗試多1空9反套策略。

弘業期貨分析認為,焦企方多保持积極出貨為主,但隨着近期鋼廠採購力度有所收縮以及貿易商休市,焦企廠內焦炭庫存出現不同程度累積,出貨壓力逐步顯現。短期看,焦炭市場處於供應偏寬鬆局面,焦炭市場短期仍將維持弱勢局面。焦炭短線上方壓力1950,下方支撐1850。

溫馨提示:期貨市場開盤多數飄綠,LPG震蕩走高持倉大幅增加。市場瞬息萬變,投資需謹慎,操作策略僅供參考。